在当前的低利率环境下，居民存款日益呈现向资本市场迁徙的趋势。投资者对兼顾收益与稳健的资产配置工具需求日益迫切，传统的资产组合难以满足投资者对风险与收益平衡的需求——权益资产组合波动过高易引发持有焦虑，固收资产组合则在资产端面临收益下降。与此同时，投资者在投资中往往更关注收益，容易忽视波动、回撤等风险指标，从而导致追涨杀跌、持有体验不佳等问题。
在此背景下，广发资管推出目标风险多资产指数，中长期锚定5%年化波动率的核心中枢，力争在控制资产组合波动的前提下，实现指数增长来源多元化，既为投资者缓解权益资产组合高波动带来的持有焦虑，也弥补固收资产组合低波动的收益短板。从底层逻辑来看，该指数以“风险预算”为核心，将原本复杂的组合波动风险概念转化为清晰稳定的风险目标，通过严格分配风险额度，从根源上避免单一或同类资产押注带来的波动，筑牢风险“安全垫”。
以5%的中长期波动中枢目标为出发点，广发资管为该指数搭建了一套“三步走”系统化资产配置策略。
第一步是主观+量化双轮决策驱动的资产配置范式选择。首先，广发资管搭建了系统化的宏观量化因子库，主观分析与量化数据相互印证，确保资产配置的底层范式选择贴合市场实际。其次，广发资管归纳出风险偏好、风险规避、风险平价打开、风险平价关闭四大资产配置范式，核心是根据经济增长、通胀的变化判断当下的市场环境，选择适配的配置方式。比如当通胀持续升高以至于影响经济增长时，会选择风险平价关闭模式；当通缩预期强化、增长预期走弱时，则切换至风险规避模式。
第二步是基于配置范式的中长期风险预算分配。确定适配的配置范式后，该指数项下的资产组合会根据范式特点将风险预算向不同资产倾斜，如风险偏好模式下，风险预算会更多给到股票、大宗商品等资产；风险平价打开模式下，则会将风险预算均匀分配给股票、商品、长久期债券等资产。同时，在同类资产内部还会进行二次分配，例如A股资产会细化为成长、价值、红利、景气四大策略，再根据市场环境调整不同策略的风险预算占比，实现风险的再分配。
第三步是围绕资产配比中枢的战术性灵活调仓。以各类资产的中枢仓位为基准，该指数项下的资产组合会依托针对A股、美股、黄金、债券等各类资产研发的专属战术操作量化信号模型，将买卖判断转化为客观的量化信号，当市场触发相应条件时，对相应资产进行战术性增配或减配。
广发资管相关负责人介绍，这套系统化的配置体系，让该指数项下资产组合布局多元化，覆盖A股、港股、美股等境内外权益资产，利率债、信用债等固定收益资产，黄金、有色金属等大宗商品，利用各类资产间的低相关性相互对冲，从而降低组合整体波动。同时，指数底层资产以ETF等流动性较高的品种为主，调仓频率合理，无明显规模约束。
据介绍，作为业内较早布局多资产配置领域的资产管理机构，广发资管始终致力于多资产配置技术的打磨与升级，从最初的“债券打底+股票增强”简单组合，到如今的精细化、系统化多资产配置体系，持续为投资者提供适配市场需求的投资解决方案。
广发资管表示，未来将择机推出集成该指数策略的相关产品，继续发挥在资产配置、风险管理等方面的专业优势，助力投资者在复杂的市场环境中实现资产稳健增值。
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